中國橡膠網訊    隨著青島雙星在年報披露時間截止的最后一個工作日公布了數(shù)據，至此，A股上市的全部9家輪胎企業(yè)均曬出了2016年成績單。

從公開數(shù)據看，在經濟大環(huán)境不利、行業(yè)加快轉型升級、供給側結構性改革深化的背景下, 隨著汽車行業(yè)的快速發(fā)展及運輸業(yè)的逐漸復蘇，輪胎行業(yè)經受住了經濟與市場環(huán)境深度調整帶來的沖擊和考驗，企業(yè)紛紛謀求海外發(fā)展、綠色發(fā)展、智能發(fā)展，整體實現(xiàn)了行業(yè)經濟增速的止跌回穩(wěn)。

但從企業(yè)對行業(yè)未來發(fā)展趨勢的分析及可能面對的風險來看，輪胎企業(yè)普遍認為，在產能結構性過剩、經營環(huán)境趨于嚴峻、生產經營成本提高、資源環(huán)境約束日益趨緊等矛盾下，未來經營中還要面臨行業(yè)競爭、貿易壁壘和主要原材料價格波動等風險，因此在經營計劃和措施方面提出了有針對性的應對策略。

經濟數(shù)據止降趨穩(wěn)，增幅明顯回升

2012～2015年，受國內外發(fā)展環(huán)境變化和經濟轉型升級活動的影響，經濟下行壓力始終較大，中國橡膠行業(yè)的發(fā)展一路下行，2015年減至負增長。2016年，上市公司中仍有風神輪胎股份有限公司、三角輪胎股份有限公司和佳通輪胎股份有限公司3家企業(yè)營業(yè)收入是負增長。9家輪胎上市公司主要會計數(shù)據見表1，產銷存情況見表2。  

表1     9家上市公司主營輪胎業(yè)務主要會計數(shù)據

表2   9家輪胎上市公司產銷存情況  萬條

注：風神股份2016產銷量中含有乘用胎產品。資產和股權出售后，乘用胎將由焦作風神生產，2017年產量中將不再包括乘用胎數(shù)據。

     三角輪胎對營業(yè)收入下降的解釋是：受產品結構調整、轉型升級及政策性搬遷等因素影響，2016年輪胎產銷量同比略有下降。其中，國內市場營業(yè)收入28.51億元，降低（同比，下同）5.29%；國外市場營業(yè)收入38.18億元，降低7.92%。主要原因：一是政策性搬遷一定程度影響了產能，2015年9月底老廠區(qū)全部輪胎生產線關停后，新建產能處于逐步釋放和提升的過程，一定程度影響了2016年市場供給，年末此影響已消除且產能穩(wěn)步提升；二是公司近幾年實施轉型升級戰(zhàn)略，調整產品結構，淘汰技術含量低的產品，一定時期內影響輪胎產銷量；三是美國等“雙反”一定程度影響出口銷量。

佳通輪胎則認為，主要是外銷市場下滑明顯造成營業(yè)收入下降。美國市場原為佳通輪胎的主要市場，美國針對中國乘用及輕卡子午胎征收高額“雙反”稅率，導致其在美國的銷售急劇下滑。盡管調整了產品結構，同時積極拓展國內市場和非美地區(qū)的銷售，但仍難以充分抵消美國市場銷售下滑帶來的沖擊。外銷較2015年減少了5.02億元；內銷較2015年增加3.50億元，但總體仍降低4.83%。

去年9月19日上市的通用股份收入增長的主要原因為募集資金投入全鋼胎項目，并積極開拓國內外市場，國際化營銷網絡不斷擴大和完善，國際市場營業(yè)收入雖然僅2.7億元，但增長35.87%。

2016年，貴州輪胎生產經營面臨較大困難。經過上下同心協(xié)力的努力，在政府相關單位的支持幫助下，公司生產經營取得一定成效，輪胎生產、銷售、營業(yè)收入均有不同程度的增長，業(yè)績也取得一定盈利。一方面是國際貿易保護主義進一步抬頭，加重了該公司輪胎出口的難度；另一方面是特種輪胎異地搬遷升級改造項目實施，大量新設備安裝調試、搬遷設備大修改造、多系列產品試制試產造成的產能損失，年內未達到設計能力，產能未充分發(fā)揮，導致成本上升，銷售量、銷售收入受到影響，進而對公司經營效益產生不利影響。此外，橡膠等主要原材料價格上漲增加的成本也加重了企業(yè)生產經營的壓力。

毛利率普遍下滑，提價幅度不及成本漲幅

從表1可以看出，毛利率同比減少的企業(yè)6個，增加的只有3個。9家上市公司平均毛利率為18.90%。

2016年，輪胎行業(yè)經歷了天然橡膠價格前低后高、震蕩上行的趨勢，尤其是四季度呈現(xiàn)跳躍式上漲。此外，炭黑、橡膠助劑等原料及能源價格都出現(xiàn)上漲，人工成本、土地成本和環(huán)保成本也在增加。比如，新加坡SICOM天然橡膠由三季度末1440美元/噸漲至最高點2208美元/噸,上漲幅度達53.3%；順丁膠由三季度末13600元/噸上漲至最高點年末為18800元/噸,上漲幅度達38.2%；炭黑價格上漲幅度較大，特別是在第二、第四季度漲幅尤為明顯，全年平均漲幅達四成左右；鋼絲簾線價格持續(xù)上漲，全年平均漲幅達三成左右。

為應對價格及供貨風險，輪胎上市企業(yè)或與供應商簽訂戰(zhàn)略年度合同直接采購，通過簽訂長約合同提前鎖定天然膠價格，穩(wěn)定部分供應量，比如賽輪金宇；或是在市場震蕩上行趨勢下，通過前瞻性的部署和階段性儲備方式，分別在價格低位橫盤、階段性回調時集中采購，有效控制了采購成本，比如三角輪胎。

迫于成本壓力，去年第四季度以來，輪胎企業(yè)根據同行業(yè)的價格情況、原材料成本及利潤率水平情況，普遍提高了部分輪胎產品的銷售價格，并一直延續(xù)到2017年一季度。盡管如此，提價幅度還是不及成本漲幅，加上營業(yè)收入的增長，導致9家上市公司中營業(yè)成本同比上升的企業(yè)有6個，其中最高的企業(yè)達40%以上，減少的只有3個，最低的三角輪胎也僅減少了9.81個百分點。

堅持對股東利潤分配，兼顧公司長遠利益

輪胎行業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，流動資金需求量大，毛利率一直很低。但上市輪胎企業(yè)一直堅持連續(xù)、穩(wěn)定的利潤分配政策，在擬訂利潤分配方案時，充分考慮對投資者的回報，同時兼顧公司的長遠利益、全體股東的整體利益及公司的可持續(xù)發(fā)展，為投資者提供分享公司成長價值的機會，使投資者形成穩(wěn)定的回報預期。9家上市公司利潤分配預案見表3。 

表3   9家輪胎上市公司利潤分配預案 

9家企業(yè)中，只有貴州輪胎沒有派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。該公司表示，目前原材料價格較2016年平均價格上升，且公司經營性現(xiàn)金流較為緊張，又處于異地搬遷升級改造的關鍵時期，后續(xù)資金投入量依然很大。該公司計劃將2016年度未分配利潤用于滿足公司日常運營所需流動資金，以及老廠異地搬遷后續(xù)投資建設。

 
全球戰(zhàn)略優(yōu)勢明顯，企業(yè)積極謀求海外布局

隨著國內勞動力成本、土地成本等提高，人口紅利的消失及海外貿易壁壘的不斷增多，國內輪胎企業(yè)越來越多地走出國門，合理規(guī)避全球貿易保護主義帶來的沖擊，推進產品差異化創(chuàng)新和全球化布局，調整企業(yè)發(fā)展結構，推動轉型升級。9家輪胎上市企業(yè)中，已經有3家在海外設立了生產基地，3家企業(yè)在年報中披露，將適時自建或通過國際并購等方式加快海外布局。

賽輪金宇率先在泰國、越南等人力成本較低、天然膠產量豐富的地區(qū)設立原材料基地和輪胎生產工廠。該公司這種全球化運作的商業(yè)模式，在降低企業(yè)生產成本、規(guī)避貿易壁壘中發(fā)揮了作用。在美國對中國產半鋼胎“雙反”時，該公司將原國內出口至美國的半鋼胎訂單穩(wěn)步轉移至越南工廠生產，使得半鋼胎產銷量大幅增加、盈利能力提升，實現(xiàn)營業(yè)收入11.83億元。如今，賽輪金宇半鋼胎產能達到780萬條，產能利用率達72.95%，投資13.7億元的120萬條全鋼胎也在建設過程中。越南工廠的高效穩(wěn)定運營和持續(xù)提升，成為賽輪公司進一步探索國際化的重要基地。

隨著產能提升和市場計劃調整，2016年玲瓏輪胎泰國工廠半鋼胎產量較2015年增長了28.03%。全鋼胎在2015年7月份投產，2016年產能持續(xù)擴大，產量是2015年的8.21倍。截至目前，泰國玲瓏已達到了規(guī)?；?、常態(tài)化生產，基本具備年產1000萬條半鋼胎和年產120萬條全鋼胎的生產能力。未來該公司將踐行“3+3”戰(zhàn)略，在歐洲和美洲各選一處建設公司第二個和第三個輪胎生產基地。

上海華誼（集團）公司全資子公司華誼集團（香港）有限公司與泰國泰倍佳企業(yè)有限公司合資設立華誼集團（泰國）有限公司，注冊資本1億美元，華誼香港持股80%，雙方在泰國共同投資建設輪胎生產基地。目前項目正在大力建設過程中。

未在海外建廠的企業(yè)中，從其年報中也能看出有在海外建廠的戰(zhàn)略規(guī)劃。

三角輪胎將擇機建立海外基地。其發(fā)展戰(zhàn)略是：在繼續(xù)牢固樹立全球化發(fā)展理念、堅定不移地走好全球化品牌道路的同時，積極推進全球化發(fā)展布局，深化對生產制造、技術研發(fā)和市場營銷的全球化戰(zhàn)略推進，加快資本走出去步伐，擇機通過新建、資本運營等途徑建立海外生產基地，提高公司的整體制造水平，實現(xiàn)更高層次的全球化經營。

青島雙星將在海外建廠和產業(yè)并購方面進行探索。其發(fā)展戰(zhàn)略是：以開放的態(tài)度，加強與國際機構技術合作，加快國際化進程，探索海外建廠實現(xiàn)全球布局，提升雙星品牌的國際影響力。以建設綠色輪胎智能化示范基地為契機，以市場需求為導向，通過產業(yè)并購的方式全力搭建海外發(fā)展新平臺，實現(xiàn)“營銷當?shù)鼗⒅圃熘揠H化、研發(fā)全球化”，實現(xiàn) “創(chuàng)雙星輪胎世界名牌”的目標。

通用股份推進海外生產基地建設布局。其發(fā)展戰(zhàn)略是：2017年，緊緊圍繞“三自發(fā)展”理念，即以自主品牌、自主創(chuàng)新、自主資本為推手，實現(xiàn)公司的二次創(chuàng)業(yè)，將通用股份打造成為全球知名的輪胎企業(yè)。為防范國際貿易壁壘風險，通用股份將通過推進海外生產基地建設布局，并通過主動開拓新市場，減少國外貿易保護政策對公司出口業(yè)務的影響。

全球化發(fā)展戰(zhàn)略使大型輪胎企業(yè)長期在國際市場上保持競爭力。為最大限度的化解海外經營風險，多家上市公司在年報中表示，將增加國際化人才的培養(yǎng)和引進，實施本土化的管理模式，做到對當?shù)亟洜I環(huán)境的充分了解。

海外并購現(xiàn)出大手筆，未來還將持續(xù)發(fā)酵

隨著市場競爭日趨激烈，輪胎行業(yè)兼并重組已拉開序幕，未來還將持續(xù)發(fā)酵，行業(yè)集中度將進一步提升。

目前風神股份控股股東中國化工集團正在籌劃與倍耐力的重大資產重組。2016年，風神股份以現(xiàn)金向中國化工橡膠有限公司購買中車雙喜輪胎有限公司100%股權、青島黃海橡膠有限公司100%股權；以現(xiàn)金向倍耐力購買倍耐力工業(yè)胎10%股權。同年，還以現(xiàn)金交易方式向倍耐力出售持有的焦作風神輪胎有限責任公司80%股權。本次重組的目的是將風神股份打造為全球頂級工業(yè)胎生產企業(yè)，這對國內輪胎行業(yè)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。

在風神股份2017年經營計劃中，該公司抓住與倍耐力對標協(xié)同的契機，以提升盈利能力為目標，最大程度的發(fā)揮協(xié)同價值，快速提升業(yè)務能力和產品質量，最終提升綜合競爭能力。

4月25日，曝出錦湖輪胎優(yōu)先購買權持有人放棄行使優(yōu)先購買權，按股權購買協(xié)議的約定，雙星將成為錦湖輪胎最終購買者，交割程序正式啟動。如果交割成功，該起并購將成為繼中國化工收購意大利倍耐力之后的第二起國際輪胎并購案，不僅可以使雙星輪胎得到發(fā)展，而且可以提升中國輪胎在全球的地位和影響力。

2017年是通用股份踏入資本市場后的首年，該公司將通過借力資本市場平臺，以增強中長期競爭優(yōu)勢為目的，積極考察評估合適的投資項目和并購標的，在時機、條件和對象成熟的前提下進行適度收購兼并，加快融資運作，打造完整輪胎產品結構，使公司產生更強的協(xié)同效應以及更大的規(guī)模經濟效應，實現(xiàn)綜合競爭能力提升。