3月14日，青島海爾召開董事會審議通過了“嚴(yán)重資產(chǎn)購置報告書”等相關(guān)文件，該報告書具體披露了通用家電的2015年業(yè)績，并估計青島海爾與GE家電之間的重組，將帶來100億元的協(xié)同收入、15億元的協(xié)同利潤，協(xié)同收入將在將來五年逐步釋放。

　　通用家電是美國第二大白電企業(yè)，領(lǐng)有100多年歷史。目前，通用家電在洛杉磯、西雅圖、芝加哥等多個城市領(lǐng)有分銷中心，籠罩全美85%的郵政區(qū)域，為客戶提供配送效勞。同時，通用家電領(lǐng)有600多人的資深研發(fā)團(tuán)隊以及上千項專利，籠罩全線產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，通用家電在美國市場占有率為16.4%，僅次于惠而浦，而在劣勢業(yè)務(wù)廚電方面，更是以23.2%的市場占有率遙遙當(dāng)先。

　　通用家電過去3年實現(xiàn)了業(yè)績增長，這主要得益于2012年以來GE在產(chǎn)品平臺晉級、品牌重塑、市場拓展、消費線現(xiàn)代化改造等方面投入了約10億美圓，其息稅折舊及攤銷前利潤在2013-2015實現(xiàn)了21%的復(fù)合增速，并有良好的現(xiàn)金流。

　　較新披露的重組報告書顯示，通用家電2015年度營業(yè)收入為62.62億美圓，息稅前利潤為3.44億美圓，息稅折舊及攤銷前利潤為5.52億美圓，別離較2014年度增長5.99%、72.00%、36.30%，高于此前預(yù)期數(shù)字。

　　從估值角度看，此次通用家電對應(yīng)54億美圓的作價，包括約10億美圓的節(jié)稅收益價值和44億美圓的目的資產(chǎn)價值，目的資產(chǎn)估值為7.97倍2015年EV/EBITDA，這低于可比公司。

　　依據(jù)美國稅法，被收購資產(chǎn)的稅基將會得到重置，而收購方可依據(jù)資產(chǎn)類型，以進(jìn)步的稅基停止稅務(wù)折舊，以抵減應(yīng)稅收入。同時，此次并購交易產(chǎn)生的商譽(yù)可按15年停止稅務(wù)攤銷，遞加應(yīng)稅收入，節(jié)稅效應(yīng)在將來15年內(nèi)折現(xiàn)的凈值約為10億美圓。

　　幾年前，海爾已收購了新西蘭的斐雪派克、日本三洋電機(jī)的東南亞白電資產(chǎn)。此次通過收購GE家電，海爾將進(jìn)一步推進(jìn)全球化策略落地，并在美國市場提升影響力。

　　依據(jù)青島海爾初步測算，本次交易完成后，通過一系列整合方案的施行將實現(xiàn)近100億元的協(xié)同收入效益，估計5年內(nèi)逐步釋放;以及超越10億元的協(xié)同本錢節(jié)約，估計在3年內(nèi)逐步釋放。協(xié)同收益將主要聚焦在冰箱、洗衣機(jī)、灶具、空調(diào)等產(chǎn)業(yè)線。

　　銷售網(wǎng)絡(luò)互補(bǔ)、采購本錢節(jié)約、技術(shù)及研發(fā)劣勢共享為協(xié)同效應(yīng)較顯著的三慷慨面。青島海爾估計，較終有望給上市公司帶來約15億元的協(xié)同利潤，將加強(qiáng)青島海爾全球競爭力。

　　此外，青島海爾正致力于智慧家電的研發(fā)。本次交易完成后，青島海爾可憑仗通用家電的科研和創(chuàng)新力量，連通普通家電與智能家居系統(tǒng)，打造更智能、更便捷、更高效的現(xiàn)代化生活，從而在智慧家電的研發(fā)上實現(xiàn)跨越式開展。

　　備受注目的海爾收購GE家電一事，獲得新停頓：已通過美國反壟斷審查，并將于本月底召開股東會審議，這意味著前期準(zhǔn)備工作已順利完成。