PVC作為產(chǎn)能過剩行業(yè)，目前產(chǎn)業(yè)整合已經(jīng)開端推進(jìn)，無電石電力配套的產(chǎn)能逐步退出市場，總產(chǎn)能開端凈減少，去年產(chǎn)能縮減41萬噸，占比1.56%。在供給側(cè)變革快速推進(jìn)，以及房地產(chǎn)銷售和投資上升帶來的需求增加，PVC行業(yè)有望逐步走出底部，企業(yè)盈利水平將迎來向好契機(jī)。

　　PVC產(chǎn)能過剩行業(yè)整合已開端推進(jìn)

　　16日，PVC較新市場動態(tài)顯示，內(nèi)蒙古地域企業(yè)報盤價格持續(xù)上行，山東、河南部分消費企業(yè)價格也繼續(xù)調(diào)漲，企業(yè)心態(tài)積極。主流市場方面，華東、華南低價貨源減少，市場表現(xiàn)小漲局面，華北地域行情走勢有所升溫。其中，華東電石法PVC樹脂價格為每噸5000元至5110元，華南在每噸5100 元至5200元，西南地域終端送到價格為每噸4800元至4950元。

　　從行業(yè)根本面來看，盡管整體PVC產(chǎn)能過剩狀況比較重大，但近年來很多企業(yè)積極向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，配套電石、自備電廠甚至自己開礦采煤發(fā)電，領(lǐng)有產(chǎn)業(yè)鏈劣勢的企業(yè)，市場份額將進(jìn)一步提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，國內(nèi)PVC產(chǎn)能為2631萬噸，2014年產(chǎn)量1630萬噸，動工率62%。去年狀況根本持平，表觀消費量與產(chǎn)量相差不大。

　　目前沒有電石和電力配套的PVC產(chǎn)能在500萬至1000萬噸之間，這部分產(chǎn)能將停工較長工夫，扣除掉這部分產(chǎn)能，PVC行業(yè)的有效動工率在75%以上，甚至更高，目前，龍頭企業(yè)的動工率均在90%以上。

　　下游需求方面，2013年之前增速維持在10%以上，但2014年和2015年增速下滑較快，不過仍然維持正增長。而產(chǎn)能增長從2011年起就不時低于10%，去年產(chǎn)能更是凈減少41萬噸，占比1.56%。隨著供給側(cè)變革的推進(jìn)，去產(chǎn)能和去庫存提速，有助于行業(yè)供需格局進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利也有望向正常水平回歸。A股中英力特、中泰化學(xué)等上市公司，波及電石法PVC相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　電石價格維持低位震蕩的根本起因是供需失衡，目前下游PVC企業(yè)動工率較低，對電石需求量有限，加之年前終端客戶已備有庫存，即便到貨缺乏，影響也只是微乎其微，多數(shù)商家以觀望為主，且隨著天氣轉(zhuǎn)暖，運輸方面有所好轉(zhuǎn)，電石供給量隨之增加，故電石法PVC價格上漲或許會短期內(nèi)拉漲電石價格，但從長期來看無利好因素?fù)纬?，電石價格上漲幅度不大甚至有價格回落的可能。